向上敲进期权_Up-and-In Option

什么是向上敲进期权？

向上敲进期权是一种特殊的期权，通常通过专业经纪商向高端客户提供，主要存在于场外交易（OTC）市场。这种期权同时具备行使价格和障碍水平。顾名思义，期权买方将在基础资产的价格上涨到达（敲入）指定障碍价格水平时获益。否则，期权将失效。

向上敲进期权属于障碍期权的一种。作为一种特殊期权，障碍期权的条款较标准期权更为复杂。障碍期权有两种类型，分别为敲入期权和敲出期权。根据类型的不同，期权的收益方式也不同。如果期权无法行使，障碍期权还可能包括给持有者一定的退款条款。

由于特殊期权通常是在场外市场上交易，因此这些期权的提供方式存在一定的差异。根据基础资产的流动性（可能是外汇或股票），某些期权可能会提供定制选项。这类期权很少向大多数散户投资者提供。以下是这两种类型的收益方式差异。

敲入期权既可以是向上敲入也可以是向下敲入。这意味着价格是会上升还是下降到达障碍价格水平。当障碍价格被突破时，期权就可以行使。向上敲进期权在障碍价格达到或超过时，赋予持有者行使的权利，这取决于其结构安排。

在向下敲进期权中，持有者在基础资产的价格下降到或低于某一特定障碍水平时获得行使权。障碍期权可以是看涨期权或看跌期权。向上敲进看涨期权允许投资者在价格上涨时获利，而向下敲进则使用看跌期权，允许投资者在价格下跌时获利。

敲出期权与敲入期权正好相反。当价格达到某一水平时，这些产品使期权失效，但只要没有达到障碍价格，期权依然有效。敲出期权可以是向上敲出或向下敲出。向上敲出期权在价格达到或超过时变为失效，而向下敲出期权在价格降到或低于其障碍水平时则失效。

敲入和敲出期权都可以包含退款条款。这类期权被称为退款障碍期权。在退款障碍期权中，当期权在到期时无法行使时，持有者将获赠退款。

障碍期权可以以多种方式结构化。这些期权是美式期权，允许灵活的行使日期。有些期权在触及特定障碍价格时生效或失效，而另一些则要求标的资产的价值在实现其条款之前必须穿过该价格。

障碍期权还可以包括调整触发条款。有些障碍期权可能包括一次触发，而另一些则需要多次触发。障碍期权也可以结构为包括两个或更多的障碍条款。